Nedovoljna pogonska snaga
S jedne strane, iz perspektive nastavka proizvodnje u čeličanama, željezna ruda i dalje ima podršku; s druge strane, iz perspektive cijene i baze, željezna ruda je blago precijenjena. Iako i dalje postoji snažna podrška za željeznu rudu u budućnosti, moramo biti svjesni rizika od naglog pada.
Od kada je tržište željezne rude počelo rasti 19. novembra prošle godine, ugovor iz 2005. godine oporavio se sa najniže cijene od 512 juana/toni na 717,5 juana/toni, što predstavlja povećanje od 40,14%. Trenutna cijena se trguje bočno po cijeni od oko 700 juana/toni. Sa trenutne tačke gledišta, s jedne strane, sa stanovišta nastavka proizvodnje u čeličanama, željezna ruda je i dalje podržana; s druge strane, sa stanovišta cijene i osnovice, željezna ruda je blago precijenjena. Gledajući unaprijed, autor smatra da, iako željezna ruda i dalje ima snažnu podršku za sada, potrebno je biti oprezan zbog rizika od naglog pada.
dobro izdanje je završeno
Faktori koji su u ranoj fazi doveli do povećanja željezne rude bili su očekivani nastavak proizvodnje u čeličanama i stvarna potražnja nakon očekivanog iskrcavanja. Trenutna očekivanja postepeno postaju stvarnost. Podaci pokazuju da su 24. decembra prošle godine zalihe u čeličani + zalihe morskog transporta iznosile ukupno 44.831.900 tona, što je povećanje od 3,0216 miliona tona u odnosu na prethodni mjesec; 31. decembra prošle godine zalihe u čeličani + zalihe morskog transporta iznosile su ukupno 45.993.600 tona u odnosu na prethodni mjesec. Povećanje od 1.161.700 tona. Gore navedeni podaci odražavaju da je strategija niskih zaliha koju je čeličana održavala pola godine počela da se ublažava i da je čeličana počela da obnavlja zalihe. Oporavak u Shugangu i smanjenje zaliha robe po prvi put od septembra 2021. godine također su to potvrdili.
U slučaju da je dopunjavanje kapaciteta čeličane određeno, moramo razmotriti dva pitanja: Prvo, kada će se završiti dopunjavanje kapaciteta čeličane? Drugo, koliko će vremena trebati da se nastavak proizvodnje odrazi na oporavak rastopljenog željeza? Što se tiče prvog pitanja, općenito govoreći, ako čeličana samo periodično dopunjuje zalihe u skladištu, trajanje neće biti duže od tri sedmice. Ako potražnja i dalje bude dobra, čeličane će nastaviti povećavati zalihe, što se ogleda u kontinuiranom rastu obima luke, obima transakcija i zaliha u čeličani. Trenutno je vjerovatnije da će čeličane dopunjavati svoja skladišta u fazama, uglavnom zbog sljedećih razloga: Prvo, južna regija, koja je u mogućnosti da kontinuirano nastavi proizvodnju, uskoro će u januaru uvesti sezonsko smanjenje iskorištenosti kapaciteta; Zbog ograničene proizvodnje u jesen i zimu i Zimskih olimpijskih igara, stopa iskorištenosti kapaciteta vjerovatno se neće značajno povećati i ne postoje uslovi za kontinuirani nastavak proizvodnje; Treće, u Istočnoj Kini, koja je glavna pokretačka snaga za nastavak proizvodnje, očekuje se da će se stopa iskorištenosti kapaciteta oporaviti za 10%-15%. Ali ako se to posmatra horizontalno, tokom Proljetnog festivala tokom godina, obim nastavka proizvodnje je i dalje ograničen. Stoga smo skloni misliti da su nedavno obnavljanje i nastavak proizvodnje bili fazni.
Što se tiče drugog pitanja, očekuje se da će se proizvodnja rastopljenog željeza povećati u januaru, dostižući nivo od 2,05 miliona do 2,15 miliona tona dnevno. Ali, budući da je nastavak proizvodnje fazan, oporavak proizvodnje rastopljenog željeza u narednih nekoliko sedmica neće imati dugoročni uzlazni utjecaj.
Relativno visoka procjena
Prije svega, sa stanovišta vrednovanja, apsolutna cijena je već visoka u odnosu na fundamente. U horizontalnom poređenju, posljednji talas je započeo od preprodanosti na licu mjesta, do očekivanog nastavka trgovanja, do očekivanog obnavljanja zaliha u čeličanama, a porast i pad proizvodnje rastopljenog željeza pojavio se na tržištu od kraja septembra do početka oktobra prošle godine, kada je cijena diska bila visoka. Oko 800 juana/tona. U to vrijeme, zalihe željezne rude u luci iznosile su 128,5722 miliona tona, a prosječna dnevna proizvodnja rastopljenog željeza iznosila je 2,2 miliona tona. Trenutna situacija sa zalihama i potražnjom su daleko lošiji nego krajem septembra prošle godine. Čak i uzimajući u obzir nastavak proizvodnje u januaru, očekuje se da se proizvodnja rastopljenog željeza neće vratiti na 2,2 miliona tona/dan.
Drugo, sa statističke tačke gledišta, osnova ugovora 2205 se generalno održava na 70-80 juana/toni u februaru i martu svake godine. Trenutna osnova ugovora 2205 je blizu nule, čak i ako spot cijena, kao što je super prah, poraste za 100 juana/toni, s obzirom na snažnu osnovu, stopa praćenja diskova je također vrlo ograničena. Štaviše, trenutna mainstream cijena super specijalnog praha u luci je generalno oko 470 juana/toni, i ne postoje uslovi da poraste na 570 juana/toni.
Konačno, iz perspektive povezanosti crnih proizvoda, zbog slabe podrške cijenama čelika, njihov pad će također dovesti do smanjenja cijena željezne rude. Trenutno je potražnja za armaturom u vansezoni zadovoljena, a očigledna potražnja je slaba. Što se tiče zaliha, iako se društvene zalihe i dalje smanjuju, ukupne zalihe čeličana su počele rasti, što ukazuje na slabu potražnju za skladištenjem ove zime. Zbog trenutno visokih cijena i nedostatka povjerenja u buduću potražnju, trgovci nisu spremni za zimsko skladištenje. U prisustvu pritiska na pad cijena čelika, očigledno je da se željezna ruda ne može ostaviti na miru.
Sveukupno, rast cijene željezne rude na tržištu je kratkotrajan, dok pad cijene ima dublji utjecaj.