Od sredine oktobra, zbog očiglednog popuštanja industrijskih ograničenja električne energije i kontinuiranog oporavka ponude, cijena fjučersa ferolegura je nastavila da pada, pri čemu je najniža cijena ferosilicijuma pala na 9.930 juana/tona, a najniža cijena silikomangana 8.800 juana/toni.U kontekstu oporavka ponude i relativno stabilne potražnje, vjerujemo da će ferolegure i dalje zadržati trend pada, ali će silazni nagib i prostor biti podložni promjenama cijena sirovina na bazi ugljika na kraju troškova.
Ponuda nastavlja da raste
Proteklih nekoliko dana, mnoge fabrike ferosilicijuma u oblasti Zhongwei u Ningxia izdale su zahtjeve za nestanke električne energije u potopljenim lučnim pećima, a vlastita elektrana kompanije za proizvodnju legura u Guizhouu nije podložna kupovini uglja, što ukazuje da postoji mogućnost obustavljanja proizvodnje.Povremeno je dolazilo do poremećaja nestašica struje na strani snabdijevanja, ali je zaštita opskrbe termalnim ugljem proizvela značajne efekte, a proizvodnja ferolegura nastavlja rasti.Trenutno, proizvodnja ferosilicijuma u uzorcima preduzeća iznosi 87.000 tona, što je povećanje od 4 miliona tona u odnosu na prošlu sedmicu;operativna stopa je 37,26%, što je povećanje od 1,83 procentna poena u odnosu na prošlu sedmicu.Ponuda se oporavljala dvije uzastopne sedmice.Istovremeno, proizvodnja siliko-mangana u uzorcima preduzeća iznosila je 153.700 tona, što je povećanje od 1.600 tona u odnosu na prošlu sedmicu;operativna stopa je bila 52,56%, što je povećanje od 1,33 procentna poena u odnosu na prošlu sedmicu.Opskrba silikomanganom se oporavlja pet uzastopnih sedmica.
Istovremeno je povećana proizvodnja čelika.Najnoviji podaci pokazuju da je nacionalna proizvodnja pet glavnih proizvoda od čelika iznosila 9,219 miliona tona, što je blagi rast u odnosu na prošlu sedmicu, a prosječna dnevna proizvodnja sirovog čelika također je blago porasla.U prva tri kvartala ove godine domaća proizvodnja sirovog čelika porasla je za oko 16 miliona tona u odnosu na isti period prošle godine, što je još daleko od cilja smanjenja proizvodnje koji je Ministarstvo industrije i informacionih tehnologija postavilo za industriju čelika.Malo je vjerovatno da će proizvodnja sirovog čelika značajno porasti u novembru, a očekuje se da će ukupna potražnja za ferolegurama biti slaba.
Nakon naglog pada cijena fjučersa ferolegura, naglo je opao i obim skladišnih zapisa.Značajni popusti na disk, povećan entuzijazam za konverziju skladišnih zapisa u spot, osim toga, očigledna isplativa prednost bodovnih cijena, sve je doprinijelo značajnom padu obima skladišnih zapisa.Iz perspektive korporativnih zaliha, zalihe silikomangana su blago opali, što ukazuje da je zaliha malo ograničena.
Sudeći po situaciji sa Hegangovim ponudama za čelik u oktobru, cijena ferosilicijuma je 16.000 juana po toni, a cijena silikomangana 12.800 juana po toni.Cijena ponuda čelika znatno je viša od prošlosedmičnih fjučers cijena.Može negativno uticati na cijenu ferolegura.
Podrška troškova je i dalje
Nakon što je cijena fjučersa ferolegura naglo pala, našla je podršku blizu spot cijene.Iz perspektive najnovijih troškova proizvodnje, ferosilicij je na 9.800 juana/tona, što je smanjenje od 200 juana/tona u odnosu na prethodni period, uglavnom zbog pada cijene plavog ugljika.Trenutno je cijena plavog uglja 3.000 juana po toni, a cijena fjučersa koksa naglo je pala na oko 3.000 juana po toni.Pad cijene plavog uglja u kasnijem periodu predstavlja ogroman rizik od snižavanja cijene ferosilicijuma.Ako skokovita stopa plavog uglja padne, cijena plavog uglja će se spustiti na oko 2.000 juana po toni, a odgovarajući trošak ferosilicijuma će biti oko 8.600 juana po toni.Sudeći po nedavnom učinku tržišta plavog ugljika, došlo je do oštrog pada u nekim područjima.Slično tome, cijena silikomangana je 8500 juana po toni.Ako cijena sekundarnog metalurškog koksa padne za 1.000 juana po toni, cijena silikomangana će se spustiti na 7800 juana po toni.Kratkoročno gledano, statička podrška troškova od 9.800 juana/tona za ferosilicij i 8.500 juana/tona za silikomangan je i dalje efikasna, ali u srednjem roku, cijene sirovina koje završavaju plavi ugljik i sekundarni metalurški koks i dalje imaju negativne rizike, što može dovesti do troškova ferolegura.Postepeno se spuštajte niže.
Fokusirajte se na popravku osnove
Osnova ugovora o ferosilicijumu 2201 je 1.700 juana/toni, a osnova ugovora o silikomanganu 2201 1.500 juana/toni.Popust na disk je i dalje ozbiljan.Značajan popust na fjučers disk je jedan od faktora koji podržavaju odskok na disku.Međutim, trenutno raspoloženje na spot tržištu je nestabilno i momentum povrata fjučersa je nedovoljan.Osim toga, s obzirom na silazno kretanje spot proizvodnih troškova, postoji velika vjerovatnoća da će se osnova popraviti u vidu spot padova koji će sustići fjučers.
U cjelini, smatramo da se trend pada ugovora iz 2201. godine nije promijenio.Preporučljivo je da se skrati na relijima, fokusirajući se na pritisak blizu ferosilicijuma 11500-12000 juana/tona, silikomangana 9800-10300 juana/tona i ferosilicijuma 8000-8600 juana/tona.Tona i silikomangan 7500-7800 juana / tona obližnja podrška.