Od sredine oktobra, zbog očiglednog ublažavanja energetskih ograničenja u industriji i kontinuiranog oporavka ponude, cijena fjučersa ferolegura nastavila je padati, pri čemu je najniža cijena ferosilicija pala na 9.930 juana/toni, a najniža cijena silikomangana na 8.800 juana/toni. U kontekstu oporavka ponude i relativno stabilne potražnje, vjerujemo da će ferolegure i dalje zadržati silazni trend, ali će silazni nagib i prostor biti podložni promjenama cijene sirovina na bazi ugljika na strani troškova.
Ponuda nastavlja rasti
U proteklih nekoliko dana, mnoge fabrike ferosilicija u oblasti Zhongwei u Ningxiji podnijele su zahtjeve za prekide u isporuci električne energije u pećima s potopljenim lukom, a elektrana jedne kompanije za legure u Guizhouu nema ugalj za kupovinu, što ukazuje na mogućnost obustave proizvodnje. Povremeno su se javljali poremećaji u snabdijevanju električnom energijom, ali zaštita snabdijevanja termalnim ugljem imala je značajne posljedice, a proizvodnja ferolegura nastavlja rasti. Trenutno, proizvodnja ferosilicija u preduzećima iz uzorka iznosi 87.000 tona, što je povećanje od 4 miliona tona u odnosu na prošlu sedmicu; stopa rada iznosi 37,26%, što je povećanje od 1,83 procentna poena u odnosu na prošlu sedmicu. Ponuda se oporavila dvije sedmice zaredom. Istovremeno, proizvodnja silikomangana u preduzećima iz uzorka iznosila je 153.700 tona, što je povećanje od 1.600 tona u odnosu na prošlu sedmicu; stopa rada iznosila je 52,56%, što je povećanje od 1,33 procentna poena u odnosu na prošlu sedmicu. Ponuda silikomangana se oporavila pet sedmica zaredom.
Istovremeno, proizvodnja čelika je porasla. Najnoviji podaci pokazuju da je nacionalna proizvodnja pet glavnih čeličnih proizvoda iznosila 9,219 miliona tona, što je blagi oporavak u odnosu na prošlu sedmicu, a prosječna dnevna proizvodnja sirovog čelika također se blago oporavila. U prva tri kvartala ove godine, domaća proizvodnja sirovog čelika porasla je za oko 16 miliona tona u poređenju s istim periodom prošle godine, što je i dalje daleko od cilja smanjenja proizvodnje koji je Ministarstvo industrije i informacionih tehnologija postavilo za čeličnu industriju. Malo je vjerovatno da će se proizvodnja sirovog čelika značajno povećati u novembru, a očekuje se da će ukupna potražnja za ferolegurama biti slaba.
Nakon što je cijena fjučersa ferolegura naglo pala, obim skladišnih zapisa naglo je opao. Značajni popusti na disk, povećan entuzijazam za konverziju skladišnih zapisa u spot cijene, pored toga, očigledna isplativa prednost tačnih cijena, sve je to doprinijelo značajnom padu obima skladišnih zapisa. Iz perspektive korporativnih zaliha, zalihe silikomangana su neznatno opale, što ukazuje na to da je ponuda malo ograničena.
Sudeći po Hegangovim ponudama čelika u oktobru, cijena ferosilicija iznosi 16.000 juana/toni, a cijena silikomangana 12.800 juana/toni. Cijena ponude čelika znatno je viša od prošlosedmičnih terminskih cijena. Može negativno uticati na cijenu ferolegura.
Troškovni troškovi su i dalje dostupni
Nakon što je cijena fjučersa ferolegura naglo pala, pronašla je podršku blizu spot cijene. Iz perspektive najnovijih troškova proizvodnje, ferosilicijum je na 9.800 juana/toni, što je smanjenje od 200 juana/toni u odnosu na prethodni period, uglavnom zbog pada cijene plavog ugljika. Trenutno je cijena plavog uglja 3.000 juana/toni, a cijena fjučersa koksa naglo je pala na oko 3.000 juana/toni. Pad cijene plavog uglja u kasnijem periodu predstavlja ogroman rizik za snižavanje cijene ferosilicija. Ako stopa rasta plavog uglja padne, cijena plavog uglja će pasti na oko 2.000 juana/toni, a odgovarajuća cijena ferosilicija će biti oko 8.600 juana/toni. Sudeći prema nedavnim performansama tržišta plavog ugljika, došlo je do naglog pada u nekim područjima. Slično tome, cijena silikomangana iznosi 8.500 juana/toni. Ako cijena sekundarnog metalurškog koksa padne za 1.000 juana/toni, cijena silikomangana će se smanjiti na 7.800 juana/toni. Kratkoročno, statička podrška troškovima od 9.800 juana/toni za ferosilicij i 8.500 juana/toni za silikomangan je i dalje efikasna, ali srednjoročno, cijene sirovina, plavog ugljika i sekundarnog metalurškog koksa i dalje imaju rizik od pada, što može dovesti do smanjenja cijene ferolegura. Postepeno smanjivati ​​cijene.
Fokus na popravku baze
Osnova ugovora za ferosilicij 2201 je 1.700 juana/tona, a osnova ugovora za silikomangan 2201 je 1.500 juana/tona. Popust na disk je i dalje značajan. Značajan popust na fjučers disk je jedan od faktora koji podržavaju oporavak diska. Međutim, trenutno raspoloženje na spot tržištu je nestabilno, a momentum oporavka fjučersa je nedovoljan. Osim toga, s obzirom na kretanje troškova spot proizvodnje naniže, postoji velika vjerovatnoća da će se osnova popraviti u obliku pada spot cijena koji će sustići fjučerse.
Sve u svemu, vjerujemo da se silazni trend ugovora za 2021. godinu nije promijenio. Preporučuje se kratka pozicija tokom rasta cijena, fokusirajući se na pritisak blizu ferosilicija 11500-12000 juana/tona, silikomangana 9800-10300 juana/tona i ferosilicija 8000-8600 juana/tona. Tone i silikomangan 7500-7800 juana/tona su u blizini podrške.