Gledajući unatrag na 2024. godinu, domaća potražnja je bila slaba, ponuda je ostala visokog intenziteta, a trenutna cijena željezne rude bila je pod općim pritiskom da padne usljed labavog obrasca ponude i potražnje. Domaće i strane makroekonomske politike pružile su postepenu pokretačku snagu rasta.
Pregled trendova cijena minerala u 2024. godini
Ukupni trend cijena željezne rude u 2024. godini može se podijeliti u četiri faze.
Faza I: U prvom kvartalu 2024. godine, optimistična očekivanja domaće politike su ispunjena, procjena crnog sistema je pala, prozor za smanjenje kamatnih stopa Federalnih rezervi je više puta odgađan, ciljevi Nacionalne dvije sesije bili su u skladu s očekivanjima, ciljana stopa rasta BDP-a (bruto domaćeg proizvoda), ciljana stopa deficita i posebna trezorska obveznica od 1 bilion juana nisu premašili tržišna očekivanja, terminalna potražnja je bila slaba, oporavak domaće potražnje za željeznom rudom bio je manji od očekivanog, u kombinaciji sa značajnim međugodišnjim povećanjem pošiljki rude u inostranstvo, domaća proizvodnja rude je rasla više nego sezonski, a procjena željezne rude bila je relativno visoka. Pod logikom negativne povratne sprege, cijena željezne rude padala je sve brže i brže od očekivanog.
Druga faza: od početka aprila 2024. do kraja maja 2024. godine, industrija je pokazala „pozitivne povratne informacije“, marginu ponude i potražnje, vrijednost crne serije u prvom kvartalu značajno je pala, međunarodna inflacijska očekivanja su počela rasti u aprilu, domaća terminalna potražnja se oporavila i bila je veća od očekivane, pod novim balansom ponude i potražnje čelika, spot profit čeličana se značajno oporavio, domaća potražnja je nastavila rasti, ponuda rudnika u inostranstvu je opala iz mjeseca u mjesec, margina ponude i potražnje za željeznom rudom se poboljšala, u kombinaciji s domaćom novom politikom nekretnina „17. maja“ i inkrementalnom stimulativnom politikom ekstra dugoročnih specijalnih državnih obveznica, trenutna cijena željezne rude dostigla je novi maksimum.
Treća faza: Od 23. maja 2024. do 23. septembra 2024. godine, cijena željezne rude pokazala je obrazac snažne ponude i slabe potražnje. Tokom perioda makroekonomske politike, tržišne transakcije pokazale su slabu realnost, a trenutna cijena željezne rude dostigla je vrhunac, a zatim privremeno pala. S primjenom povoljnih politika u oblasti nekretnina krajem maja i očekivanjem oslabljenih marži potražnje izazvanih politikama u oblasti sirovog čelika, trenutna cijena željezne rude nastavlja padati. Objavljivanjem detaljnih pravila za prilagođavanje politika u oblasti nekretnina u više gradova širom zemlje, zajedno s izdavanjem "Akcionog plana za uštedu energije i smanjenje emisija ugljika za 2024-2025." od strane Državnog vijeća 30. maja, strogom primjenom zamjene proizvodnih kapaciteta čelika i nastavkom regulacije proizvodnje sirovog čelika u 2024. godini, tržišna očekivanja o marginalnom padu potražnje za željeznom rudom počela su se pojačavati. Od sredine jula do 19. augusta, istraga "isplate izvoza" i antidampinške politike više zemalja na izvezeni čelik potisnule su procjenu crne serije. Trgovci su se koncentrirali na prodaju stare standardne armature, što je pogoršalo pesimizam na tržištu. Profiti čeličana su se brzo smanjili, prekomorski rudnici su održali visoku ponudu, nivoi zaliha u lukama su nastavili rasti, a cijene željezne rude su nastavile padati do 23. septembra.
Faza 4: Makro inkrementalna očekivanja jačaju, domaća potražnja podržava cijene, očekivanja domaće i vanjske politike odjekuju, a crnački kolektivi doživljavaju ogroman oporavak. Dana 19. septembra, Federalne rezerve su smanjile kamatne stope za 50 baznih poena kako bi započele ciklus smanjenja kamatnih stopa, a prekomorska ekonomija je održala otpornost; Dana 24. septembra, Narodna banka Kine, Državna uprava za finansijsku regulaciju i Kineska komisija za regulaciju hartija od vrijednosti održale su konferenciju za novinare kako bi dodatno pokrenule niz stimulativnih politika. Monetarna politika je bila intenzivna u koracima, sa "tri strelice" smanjenja stope obaveznih rezervi, smanjenja kamatnih stopa i smanjenja kamatnih stopa za postojeće stambene kredite. Politike su ispunile očekivanja i premašile očekivanja, zajedno sa očekivanjima obnavljanja zaliha željezne rude prije praznika Nacionalnog praznika i oporavkom terminalne potražnje nakon praznika, što je dovelo do kolektivnog uzlaznog trenda domaćih roba. Sa koncentrisanom realizacijom makro optimizma 8. oktobra, cijene crnih serija dostigle su privremeni vrhunac, a profiti domaćih visokih peći bili su relativno značajni, što je održalo određeni stepen elastičnosti u potražnji za željeznom rudom. Uz pad ponude minerala iz inostranstva u četvrtom kvartalu, ravnoteža ponude i potražnje za željeznom rudom bila je privremeno napeta, što je podržalo ostanak cijena na relativno visokim nivoima.
Izgledi za trend tržišta željezne rude u 2025. godini
Autor smatra da je obrazac snažne ponude i slabe potražnje za željeznom rudom u 2025. godini teško promijeniti, a centar cijena će se nastaviti pomicati prema dolje.
Što se tiče ponude, globalno povećanje ponude željezne rude do 2025. godine iznosit će približno 69 miliona tona (pod pretpostavkom da cijene ostanu iznad 100 dolara po toni). Na osnovu omjera isporuka, procjenjuje se da će ukupno povećanje domaće ponude željezne rude do 2025. godine iznositi približno 46,9 miliona tona, uključujući 21,65 miliona tona iz glavnih rudnika, 15,25 miliona tona iz ne-glavnih rudnika i 10 miliona tona iz domaćih rudnika.
Što se tiče potražnje, potražnja za stranom željeznom rudom će nastaviti opadati u 2025. godini. S brzim rastom proizvodnje i industrija u razvoju u Kini, industrijski čelik pokazuje trend visokog, velikog i visokog rasta. Trenutno je situacija s potražnjom bolja nego na tržištu nekretnina, a glavne tačke kočenja i rizika su u izvozu nekretnina i proizvodnih industrija. Procjenjuje se da bi domaća potražnja za željeznom rudom mogla pasti za oko 1% do 2025. godine.
Što se tiče cijena, ponuda i potražnja željezne rude će i dalje biti nestabilne u 2025. godini, a centar cijena će nastaviti padati do 100 dolara po toni, s rasponom fluktuacija od 85 do 115 dolara po toni. Povećanje makroekonomske politike u prvoj polovini godine bilo je relativno koncentrirano, a povećanje ponude bilo je veće u drugoj polovini godine. Ukupni trend cijena ima tendenciju da bude visok naprijed i nizak nazad, a razlika u cijeni između mjeseci željezne rude i domaćeg i stranog tržišta može se dodatno smanjiti. Ako se cijena približi donjoj granici, to će imati efekat istiskivanja na domaće proizvedene i nekonvencionalne minerale s višim troškovima proizvodnje, te će postojati pokretačka sila rasta cijena.
Ukratko, autor predlaže poslovanje unutar određenog raspona, posebno za proizvodna preduzeća s velikim obimom narudžbi sa zaključanim cijenama, kako bi povećali svoje pozicije zaštite od sirovina u donjem rasponu i osigurali profit od proizvodnje.